Валютный совет в Болгарии: двадцать лет спустя, плюсы и минусы

Фото: архив

Болгария, бесспорно, одна из самых экзотических в финансовом отношении стран в объединенной Европе. Вот уже 20 лет ее публичные финансы и макроэкономические показатели остаются подвластными так называемому валютному или денежному совету, который был введен в стране законом 1 июля 1997 года. До того, как Эстония восприняла евро в качестве национальной валюты, подобная система действовала и там. Собственно в Википедии об этом совете указано следующее: Режим денежно-кредитной политики, при которой денежные власти принимают на себя обязательство неограниченного обмена национальной валюты на иностранную валюту по фиксированному курсу, которое закрепляется на законодательном уровне. Чаще всего, это означает, что национальная валюта обеспечена активами в соответствующей стабильной иностранной валюте. Подобной является система «Золотой стандарт», только тогда стоимость денежной единицы фиксирована относительно соответствующего количества золота. Если вкратце, то болгарская национальная денежная единица «Лев» первоначально была фиксирована к немецкой марке, а впоследствии к евро. Активы, обеспечивающие находящиеся в обращении денежные средства, составляют свыше 23 млрд евро.

Из того, что Валютный совет не так уж популярен в Европе, напрашивается вывод, что речь идет, скорее всего, о временном решении, призванном обеспечить стабильность странам, впавшим в кризис. Именно такой была ситуация вокруг разваливающейся болгарской экономики и стремительно обесценивающихся публичных финансов в Болгарии во второй половине 90-х годов минувшего века, когда десятки банков впали в банкротство, которое, кстати, в рамках всего десяти лет во второй очередной раз угрожало и всему государству, а уровень инфляции превышал 500%.

С тех пор, однако, прошло немало времени, много чего изменилось, а современная болгарская экономика заметно созрела, развивается более-менее успешно и добивается относительно стабильного роста. Стоит отметить, что немалый вклад во все эти достижения имеет действующий в стране Валютный совет. Да, с одной стороны, он придает болгарской экономике стабильность и прогнозируемость, но с другой, он также препятствует более смелым и радикальным реформам и проведению активной и поощряющей предпринимательство денежной политики со стороны центрального банка. Стоит, однако, отметить, что, несмотря на постоянные и серьезные противоречия как среди политических кругов, так и между экономическими экспертами, они абсолютно единодушны в одном – Валютный совет должен оставаться в силе до принятия евро! Когда это произойдет? Стараясь найти ответ на этот вопрос, мы уже сталкиваемся с рядом противоречий, вызванных как политическими, так и экономическими факторами, причем в весьма широком международном плане.

Главными приверженцами идеи перехода от лева к евро, по-прежнему, остаются болгарские власти, несмотря на то, что пока никто из Брюсселя и Центрального европейского банка пока нас в еврозону не приглашал и вряд ли это произойдет в ближайшее время. Болгарские правители, все-таки, дают себе отчет в том, что присоединение страны к зоне евро пока не входит в повестку дня Европейского союза и, будучи реалистами, готовы принять и компромиссное решение о приглашении Болгарии хотя бы в ее так называемый «зал ожидания» – Европейский обменный механизм 2 (ERM2). Тем более что на данный момент значительная часть болгар не проявляет особого энтузиазма к тому, чтобы получать зарплаты и расплачиваться в магазинах в евро, подозревая, что принятие единой европейской валюты приведет к резкому повышению потребительских цен. Статистика показывает, что, по мнению целых 45% болгар, на сегодняшний день Болгария нисколько не нуждается в вводе евро. Тем более, что даже если Болгария все-таки будет приглашена в вышеупомянутый «зал ожидания», то никто пока не в состоянии точно прогнозировать, сколько времени проведет наша страна в нем. Накопленный опыт подсказывает, что страны остаются в ERM2 в среднем 7-8 лет, но это было во времена, когда расширение и углубление интеграции в рамках Европейского союза были намного популярнее, в то время как сейчас уже чаще обсуждается Брекзит, разные сценарии и скорость развития в рамках самого сообщества, обособление его ядра и периферии. Так что, никто не осмеливается даже и предположить, сколько времени может провести наша страна в «зале ожидания». Все это говорит о том, что и Валютному совету в стране хотя бы в ближайшем будущем ничего особо не угрожает.

В этом контексте, однако, стоит вспомнить, что валюту, к которой привязывают национальную денежную единицу в условиях Валютного совета, называют еще «якорной валютой», и по все еще робко заявляемому мнению некоторых экономических экспертов, этот именно «якорь» все больше замедляет рост ВВП страны, что было бы возможным избежать в случае принятия плавающего валютного курса и введения в оборот хотя бы части гарантийного валютного резерва центрального банка. Эти мнения, однако, пока не в состоянии заглушить воспоминания многих болгар об ужасающей экономической и финансовой катастрофе в конце ХХ века, которая была преодолена именно благодаря вводу Валютного совета. Эти люди относительно довольны спокойствием, уверенностью и прогнозируемостью, которые гарантирует Валютный совет, и не особенно склонны поддаваться утверждениям, что без него было бы лучше. Они также не испытывают особенно срочной потребности в вводе евро, учитывая, что болгарский лев вполне и безусловно конвертируем в евро по фиксированному обменному курсу, причем единая европейская валюта и на данный момент вполне применима в стране при более крупных сделках.


Перевод Вили Балтаджияна
Читайте также:

Валютный совет до вступления в еврозону или его отмена уже сейчас?

Уже 20 лет в Болгарии существует Валютный совет. Это денежная система, при которой вводится фиксированный курс к данной иностранной валюте и средства в обращении имеют 100%-ное покрытие в выбранной валюте. Болгария – единственная страна в ЕС с такой..

опубликовано 06.03.17 11:10

При 24 млрд евро валютных резервов – новые амбиции БНБ о вступлении Болгарии в еврозону

Финансовая система в Болгарии довольно специфична и второй такой нет в Европе. В стране действует т.наз. Валютный совет, который значительно ограничивает правомочия Болгарского народного банка, но устанавливает также строгую финансовую..

опубликовано 21.01.17 9:00

Валютный совет в Болгарии располагает 160-процентным покрытием

Глава Болгарского народного банка Димитр Радев сообщил в интервью БНР, что международные валютные резервы Болгарии равняются 47 млрд левов (24 млрд евро), а это означает, что валютный совет в стране располагает 160-процентным покрытием. По мнению Радева,..

опубликовано 18.01.17 10:15
Бойко Борисов

Бойко Борисов: Вступление в еврозону зависит только от нас самих

Премьер-министр Бойко Борисов прокомментировал, что вступление Болгарии в еврозону зависит только от самих нас. Еврозона – обязательна, заявил он в ходе дискуссии «Европа – снова в пути», которая проходит в Софии. «Мы как нация, политическая..

опубликовано 05.06.17 12:31

Какие вызовы ожидают Болгарию на пороге вступления в еврозону?

Вызовы перед присоединением Болгарии к еврозоне были рассмотрены в рамках Болгарского экономического форума (БЭФ) 2016, который состоялся в Софии. Дискуссию вызвал вопрос, почему европейские лидеры не желают допустить страну к валютному механизму,..

опубликовано 09.12.16 15:53

БНБ рекомендует Болгарии войти в «зал ожидания» еврозоны

В ходе встречи с представителями банков в Болгарии управляющий БНБ Димитр Радев заявил, что сейчас подходящий момент для того, чтобы Болгария подтвердила свое обязательство о финансовой интеграции с Европой, сообщает газета «Капитал». В банковском..

опубликовано 08.12.16 11:55
Еще из рубрики

Болгария – четвертая в ЕС по доходам от эмигрантов

За последние 15 лет 1 млн болгар отправились на работу за рубеж, заявил министр труда и социальной политики Бисер Петков, цитированный газетой «Стандарт». В 2016 году они перевели своим близким на родине 869 млн евро. Свыше 500 млн из этих средств..

опубликовано 21.11.17 13:37

«Росатом» готов продолжить сотрудничество с Болгарией по проекту АЭС «Белене»

Венгерская модель, по которой строится АЭС « Пакш-2 » , может быть подходящей и для строительства АЭС « Белене » . Как строитель «Росатом» готов участвовать в любом варианте, выбранном болгарским правительством, а как инвестор – зависит от того,..

опубликовано 21.11.17 12:42

Бизнес назвал вызовы, с которыми он сталкивается в канун европредседательства

В Софии прошел Национальный бизнес-форум на тему: «Вызовы и возможности перед бизнесом во время болгарского председательства в ЕС». Он был организован Объединением по оказанию поддержки малому и среднему бизнесу – Объединенные бизнес-клубы, при..

опубликовано 17.11.17 14:05