Три линии на защита ще пазят Япония от бремето на данъците

Ако историята е надежден пътеводител, то японската икономика би трябвало да  започне да изпитва трудности когато се повишат данъците върху продажбите, както стана днес, 1 април. Когато Япония за последно повиши налозите през 1997, потребителските разходи се сринаха. Трите линии на защита, които министър-председателят Шинзо Абе издига, са донякъде съмнително повторение на ситуацията.

Повишение на данъците върху потреблението от 5% на 8% може да доведе до загубата на 6 трилиона йени (58 милиарда долара) от икономиката. Това е равносилно на 1,2% от БВП. Допълнителен бюджет и възстановяване на корпоративни данъци обаче ще върне цялата сума на потребителите и производителите още през тази година. Това е първата защитна линия. Правителствена комисия също се очаква да препоръча постоянно намаление на корпоративния данък в страната, който е 36%.

Втората линия на защита е набързо нахвърлена, но нейните очертания започват да придобиват форма. На 28 март Абе идентифицира специални зони, където регулациите за земята, труда и производството ще бъдат по-благосклонни към бизнеса. Ще минат обаче няколко години преди да стане ясен пълния размер на дерегулацията. Междувременно премиерът ще разчита на капиталовия пазар, който прие миналата година неговата стратегия за растежа и сега му дава ползите от съмнението. Съживяване на японските акции е ключов момент за задържането на оптимизма сред потребителите и компаниите.

Ако икономическите данни от второто тримесечие покажат нарастващ песимизъм сред потребителите и инвеститорите, ще се наложи активирането на третата защитна линия. Тя е Централната банка. Ако целта на ЯЦБ за инфлация от 2% се отдалечи още по-напред в бъдещето, тя ще бъде принудена да разшири още огромната си програма за покупки на активи.

Би било сладка ирония, ако Централната банка, която беше осмивана в миналото за недостатъчните действия срещу дефлацията демонстрира сега по-голяма решителност от американските и европейските си колеги. Ако инвестициите и растежът на заплатите се съживи, Абе ще може да повиши данъците върху продажбите още веднъж през следващата година до 10%, каквито са и плановете, показвайки по този начин ангажимента си към фискалната консолидация. Междувременно защитните механизми на държавата означават, че Япония е малко вероятно да пострада от повторение на болезнената си икономическа история.

По материали на световни информационни източници