Краят на количествените поощрения в САЩ е всъщност добър за световната икономика

Дълго време това беше големия въпрос. Какво ще се случи когато Федералния резерв сложи край на количествените поощрения? Централната банка може би трудно ще намери отговора. Краят на инжекциите на Фед създаващи нови пари може да се окаже труден за пристрастените инвеститори и богатите, но добър за световния потребител, особено бедния, както и за световния икономически растеж.

Дебатът за плюсовете и минусите от количествените поощрения няма да свърши скоро. Целта на тази политика беше да стимулира растежа, отчасти повишавайки цените на финансовите активи. Растежът на японските акции в петък след решението на Японската централна банка да разшири количествените поощрения показва колко добре работи това.

Ултра облекчената монетарна политика на Фед обаче имаше и някои неблагоприятни странични ефекти. Отслабвайки долара и окуражавайки спекулациите, тя помогна за изстрелване на цените на петрола и другите суровини. Сега, когато най-влиятелния източник на количествените поощрения е премахнат, този стимул липсва. Суровият петрол сорт Брент поевтиня с 20% след нивата от над 100 долара за барел в края на юни.

Този спад на цена в ежедневния живот се равнява на голямо данъчно намаление едновременно за нововъзникващите и развитите икономики. За всички потребители и по-специално за по-бедните, това означава много. Докладите на Организацията за храни и селско стопанство към ООН показват, че световните цени на храните са спаднали с 2.6% през септември. Спрямо миналата година понижението е 6%, което ги поставя на най-ниски нива след 2010. Това ще задържи инфлацията и лихвите ниски в нововъзникващите икономики.

По-ниските цени имат значение и за по-богатите държави. По-евтините суровини означават, че доходите на потребителите ще скочат допълнително. Например, Администрацията за енергийна информация в САЩ прогнозира, че средните разходи на домакинствата за топло гориво ще спаднат с 15% през тази зима.

Реалността с количествените поощрения е, че те остават експериментални. На теория, повече пари е отговора на слабия растеж. На практика, това може да е забавило възстановяването. По-предпазливи интервенции на централните банки изглеждат по-умно и по-равностойно решение. Както не толкова далечното минало показва, създаването на пазарни балони не води до траен растеж.

По материали на световни информационни източници