Στο τέλος της εβδομάδας η Βουλγαρία προώθησε στις διεθνείς χρηματοοικονομικές αγορές έκδοση κρατικών ομολόγων ύψους 1,493 δισεκατομμυρίου ευρώ. Πρόκειται για τίτλους Δημοσίου με διάρκεια 10 ετών, τα χρήματα από τους οποίους θα χρησιμεύσουν για την κάλυψη παλιού χρέους ύψους 1.086 δισεκατομμυρίου δολαρίων τον επόμενο Ιανουάριο και του προβλεπόμενου στον κρατικό προϋπολογισμό του 2014 ελλείμματος ύψους λίγο άνω των 750 εκατομμυρίων ευρώ.

Πολλά σχόλια και αναλύσεις προκάλεσε η εκπληκτικά χαμηλή τιμή, με την οποία η Βουλγαρία λαμβάνει το δάνειο. Ακριβώς πριν από δύο χρόνια το βουλγαρικό κράτος εξέδωσε ομόλογα ύψους 950 εκατομμυρίων ευρώ και τότε πήρε τα χρήματα με επιτόκιο 4,436%. Τώρα οι επενδυτές που αγόρασαν βουλγαρικά ομόλογα θα λάβουν μόλις 3,056%, δηλαδή κατά πάνω από 1% λιγότερο. Και όταν μιλάμε για 1,5 δισεκατομμύριο ευρώ, αυτό το 1% σημαίνει πολλά χρήματα. Αυτό το εξαιρετικά θετικό αποτέλεσμα ξεπέρασε τις προσδοκίες όλων των αναλυτών και του ίδιου του πρωθυπουργού της Βουλγαρίας Πλάμεν Ορεσάρσκι, ο οποίος είναι και πανεπιστημιακός καθηγητής και ειδικός στον χρηματοοικονομικό κλάδο και που προέβλεπε επιτόκιο γύρω στο 4%. Η έκπληξη έγινε ακόμη πιο μεγάλη αφού πριν από δύο εβδομάδες ο διεθνής οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Standard&Poor’s υποβάθμισε τη δανειοληπτική ικανότητα της Βουλγαρίας στο χαμηλότερο επίπεδο, που θεωρείται αποδεκτό από τους επενδυτές. Η χαμηλότερη αξιολόγηση εξηγήθηκε με την πολιτική αστάθεια και την έλλειψη μεταρρυθμίσεων στη χώρα.

Δύο είναι οι βασικοί παράγοντες που διαδραμάτισαν τον ρόλο τους για την εξαιρετικά χαμηλή τιμή που θα πληρώσει η βουλγαρική κυβέρνηση για το δάνειο 1,5 δισεκατομμυρίου ευρώ. Πρώτα απ’ όλα είναι το γεγονός που το επίπεδο του κρατικού χρέους της Βουλγαρίας είναι μόλις 18% του ΑΕΠ. Τα χαμηλά επίπεδα του χρέους καθησυχάζουν τους επενδυτές ότι ο κίνδυνος η χώρα να βρεθεί σε κατάσταση αφερεγγυότητας είναι μικρός. Ο δεύτερος παράγοντας για τη χαμηλή τιμή του χρέους είναι το γενικό χαμηλό επίπεδο των επιτοκίων στον κόσμο και πιο συγκεκριμένα στην Ευρώπη. Για παράδειγμα, στις αρχές Ιουνίου το βασικό επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας μειώθηκε στο ιστορικό χαμηλό του 0,15%.

Εάν προσθέσουμε σε όλα αυτά το γεγονός που το ενδιαφέρον των επενδυτών για τα βουλγαρικά ομόλογα ήταν τεράστιο, μπορούμε και καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι η Βουλγαρία πέτυχε αξιοσημείωτη επιτυχία στις διεθνείς χρηματοοικονομικές αγορές, οι οποίες θεωρούν ότι το βουλγαρικό κράτος αξίζει την εμπιστοσύνη τους.

Μετάφραση: Ντενίτσα Σοκόλοβα