Фед все още е далеч от поставените си цели в борбата с безработицата в САЩ

Федералният резерв има двоен мандат, чрез който се цели насърчаване на стабилността на цените и осигуряване на пълна заетост. Засега обаче все още не е постигната нито една от двете цели. От Фед са си поставили целево ниво на годишната инфлация от 2%, но индексът на потребителските цени нарасна само с 0,1% през май, след като падна с 0,4% през април и се беше повишил само с 1,4% за 12 месеца, последният от които беше май.

Предпочитаният от Фед показател, ценовият индекс на разходите за лична консумация с изключение на храна и енергия, се покачи само с 1,1% през юни, в сравнение с година по-рано.

Централната банка все още не е дефинирала какво счита за пълна заетост, дори и когато обеща да продължи изкупуването на ценни книжа на стойност 85 млрд. долара всеки месец, докато перспективите пред пазара на труда не се подобрят значително.

След като рекордно ниските лихвени проценти не успяха да накарат банките да кредитират, а платежоспособните кредитополучатели да заемат, Фед и останалите големи централни банки се впуснаха в роман, за който дори те самите признават, че е несигурен – програмата за стимули, известна като “количествени облекчения”, включваща огромни покупки на правителствени и други ценни книжа. Тя бе опитвана от ЯЦБ в продължение на години без видим успех, но западните централни банки стават все по-отчаяни в опитите си да създадат работни места.

Централните банки могат да повишават или намаляват краткосрочните лихвени проценти, както и да купуват или продават ценни книжа. Това е всичко. Тези действия са далеч от създаването на работни места. За разлика от това, фискалната политика може да бъде хирургически прецизна в помощта си за безработицата, като разшири обхвата и увеличи размера на обезщетенията за безработица.

Програмата на Фед да предизвика създаването на работни места е процес от пет стъпки, който протича по следния начин: първо Централната банка купува държавни или ипотечни ценни книжа. Второ, продавачите реинвестират постъпленията в акции, стоки, недвижими имоти и други активи, което би избутало цените нагоре. Трето, високите цени на активите предизвикват ефекта на богатството, карайки техните собственици да се чувстват по-богати. Четвърто, потребителите и предприятията харчат за стоки, услуги и основно оборудване. Пето, това харчене стимулира производството и търсенето на работна ръка.

Действията на Фед задвижиха американските акции до рекордни нива след дъната, достигнати през март 2009-а г. Почти всеки друг голям фондов пазар също скочи, дори и този, на отровената от депресията Гърция.

Въпреки това се оказва, че усилията на Фед не са били особено ефективни, особено що се касае до последните три стъпки. Нивото на безработицата в САЩ е 7,6% през юни, оставайки високо в исторически план. Въпреки възстановяването броят на новонаетите работници остава далеч под предишния връх през януари 2008-а г.