Банката за международни разплащания предупреди централните банки да започнат спиране на стимулиращите политики

Когато главният икономист на Банката за международни разплащания предупреди през 2003-та, че във финансовата система се натрупват опасни дисбаланси, водещите политици пренебрегнаха думите му на симпозиума на Фед в Джаксън Хоул.

Съветът на Бил Уайт и неговия заместник, който впоследствие го наследи, Клаудио Борио, да се увеличат лихвените проценти, за да се противодейства на заплахата от икономическа криза, остана незабелязан, докато политиците се фокусираха върху подкрепянето на растежа.

В годишния си доклад за 2014-а, публикуван в неделя, Банката за международни разплащания загатва, че световната икономика е изправена пред проблеми, подобни на тези в навечерието на финансовата криза от 2008-а г., когато сриването на американската банка Lehman Brothers тласна финансовата система до ръба на имплозията.

Централните банки още веднъж бяха призовани от БМР да прекратят своята изключително облекчена парична политика. Рискът да се постигне нормализиране на лихвените нива твърде късно и твърде постепенно не трябва да бъде подценяван, се казва в доклада на БМР.

Огъвайки се под политическия и финансовия натиск да забавят края на облекчената политика, централните банки може в крайна сметка да се намерят оковани от опасенията за рязка пазарна реакция, предупреди още БМР.

От Банката добавиха: Свидетели сме на един порочен кръг. Накрая може пазарите да реагират първи, ако участниците започнат да възприемат централните банки като изоставащи с действията си.

Дали централните банки като Фед и АЦБ ще последват съвета, засега е доста  неясно.

БМР, базирана в Базел, Швейцария, е известна като банката на централните банки - повечето от големите парични власти притежават сметки там. Но нейните виждания за глобалната икономика често са в противоречие с много от останалите 60 банки, които представлява. Тя многократно е предупреждавала членовете си, че техният отговор на финансовата криза - да се намалят лихвените проценти до рекордно ниски нива и да се започне масово изкупуване на облигации, рискува да посее семената на следващата криза, ако не бъдат извършени структурни реформи от страна на правителствата.

Последните заплахи, за които БМР сигнализира, по никакъв начин не се ограничават само до развитите икономики, които поведоха по пътя на паричните и фискални стимули.

Корпорациите на редица развиващи се пазари, включително в Азия и Латинска Америка, са заемали значителни суми от капиталовите пазари чрез чуждестранните си филиали, като дългът е деноминиран основно в чуждестранна валута, показа проучване на БМР.  Това представлява “скрита слабост”, тъй като компаниите са изправени пред риска от спиране на финансирането при по-нататъшни признаци на безпокойство.