Валутният пазар все още е в рани от швейцарската травма

На пръв поглед валутната търговия се възстанови от бруталните движения, породени от Швейцарската национална банка преди две седмици, когато тя внезапно изостави валутния борд спрямо еврото. Един по-задълбочен поглед обаче показва признаци на травма. Изненадващото облекчение вчера на монетарната политика в Сингапур допълнително увеличи безпокойството на пазарите.

За франка следшоковата ликвидност остава променлива. Имаше разширение на спредовете купува-продава, пропаст между цените, на които дилърите са склонни да купуват швейцарската валута, и други дилъри, които са готови да я продават. Спрямо долара този спред беше 10 пъти по-широк през последните няколко дни в сравнение със средните стойности за 2014-а, отчетоха анализатори на Дойчебанк.

В това няма нищо чудно. Мнозина дилъри изгоряха при решението от 15-и януари на Швейцарската национална банка да изостави ограничението върху франка и валутата изригна, за да поскъпне с 40% срещу еврото. Дори банките, които успяха да избегнат загубата на пари в деня с най-голямо движение на валута в цялата история, ще бъдат по-предпазливи.

Имаше също и някои озадачаващи движения. Еврото напредна с 2% срещу швейцарския франк по време на европейската търговия на 27-и януари, за да загуби голяма част от печалбите само за няколко часа. Дилърите търсеха обяснение. Може би е имало закриване на къси позиции в еврото или може би Швейцарската банка е интервенирала, за да отслаби валутата си.

Неяснотата е нежелана. Има голяма несигурност около намеренията на швейцарските банкери. Нарастващия баланс от пари в брой в сметките на търговските банки, разположени в централната банка, подсказва, че последната е интервенирала. При положение обаче че валутното ограничение вече го няма, остава загадка за дилърите какви са тактиките и стратегиите на Централната банка.

Примерът от Сингапур може да е уместен. Представител на Швейцарската банка заяви, че политиката на града-държава да държи сингапурския долар в рамките на неразкрит рейндж срещу кошница от валути заслужава по-внимателно разглеждане. Както показаха движенията в сряда, породени от монетарните власти в Сингапур, този подход също носи със себе си изненади.

Ако примерът с Швейцария е моделът, който трябва да следваме, валутните дилъри ще трябва да свикнат с един много по-неясен свят.

По материали на световни информационни източници, подготвени от отдел "Анализи валутни пазари", Бул Тренд Трейдър