Недавно Болгарский народный банк понизил свою основную процентную ставку до 0%. Этот шаг, однако, не будет иметь существенного отражения на процентных ставках по кредитам, предлагаемым коммерческими банками. То, что предпринимает БНБ, на практике является координацией с денежной политикой Европейского центрального банка, заявил в интервью «Радио Болгария» экономический эксперт Лычезар Богданов из исследовательской компании «Industry Watch».

Болгария находится в зоне свободного движения капиталов, это означает, что финансовые институты могут легко перемещать свои денежные средства из одного места в другое и, очевидно, не может быть устойчива модель, при которой Европейский ЦБ поддерживает отрицательные процентные ставки, а другие банки привлекают средства положительными ставками. Это бы создало спекулятивное передвижение капиталов в целях использования разницы в процентных ставках, отметил Богданов. Согласно его оценке, ипотечное кредитование – единственная область, в которой наблюдается относительное оживление в последние годы, но в любом случае банки не изменят резко свою политику до того, как завершится анализ качества активов во втором полугодии 2016 года. Необходима ясность, каково финансовое состояние банков и затем они начнут планировать свою дальнейшую кредитную политику, заявил Богданов и дополнил: «Процентные ставки по ипотечным кредитам, предоставленным в последние месяцы низкие. Для новых кредитов эти ставки снизились долгосрочно ниже 5%. Для такой страны, как Болгария это очень низкий уровень. Не будем забывать, что болгарское правительство платит ставку около 2.5%-3% по своим долгосрочным облигациям. То есть, раз кабинет министров берет кредит на таких уровнях, невозможно думать, что обычный гражданин, который может потерять свою работу или оказаться мошенником, менее рискованный клиент, чтобы рассчитывать на более низкие процентные ставки, чем платит правительство. Надо учитывать условия, в которых мы живем. Очевидно, Болгария не может сравниваться с Германией, Голландией или Японией и в следующие годы будет оплачивать более высокую премию за риск».

Будут ли и впредь болгары действовать консервативно в своих финансовых решениях и держать свои средства при почти нулевой доходности или же все больше людей станут ориентироваться на более рискованные и, в то же время, более прибыльные альтернативные финансовые инструменты, такие как акции и взаимные фонды?

«Проблема болгарского рынка в доверии. Те, кто предлагает подобные финансовые инструменты, пока не пользуются достаточно высоким доверием. С другой стороны, люди не вполне понимают суть данных продуктов. По этой причине очень небольшая часть болгар решается отказаться от надежности банковских депозитов. Такое поведение будет продолжаться и впредь, потому что финансовая культура меняется с большим трудом. Она не изменится в короткий период года или двух низких или нулевых процентных ставок. Это, скорее, требует поколений для оформления такой культуры».

Может ли более высокая занятость и экономическое оживление стимулировать рост потребления с использованием части накоплений людей?

«Потребление меняется медленными темпами. То, что мы называем потреблением, во многих случаях имеет элемент покупки долгосрочных активов, таких как жилье и меблировка. Этот вид покупок более чувствителен к бизнес-циклу. Соответственно, при экономическом росте и низком уровне безработицы, можно ожидать каких-то изменений в этом направлении. Вообще же, при покупке традиционных краткосрочных потребительских товаров не будет большой разницы, независимо от экономической картины».

Куда будет направлен огромный ресурс в размере более 20 миллиардов евро, если в определенный момент и болгарские банки введут отрицательные ставки по депозитам?

«Это искусственно создаваемая драма. И сейчас немало банковских счетов, по которым не выплачиваются проценты, но, в то же время, есть тарифы за их поддержку. Многие держат деньги в банковских хранилищах, где платят за услугу, не получая процентов. На практике, это отрицательная прибыльность, то есть граждане платят, чтобы сохранить свои деньги. Так что люди, которые консервативны и желают сберечь какие-то свои накопления, вряд ли станут искать другой вариант, да и его негде найти, потому что вся еврозона находится в ловушке отрицательных процентов».

Перевод Елены Паскаловой