La Holding énergétique bulgare (HEB) vient d’obtenir d’un groupe de banques internationales un crédit de 535 millions d’euros. Rappelons que la HEB est constituée de toutes les compagnies énergétiques publiques et leurs dettes dépassent les 2 milliards d’euros. La Compagnie nationale d’électricité (CNE) est la société la plus endettée et ce surtout par rapport aux deux centrales thermiques américaines super modernes à qui elle doit pas moins de 250 millions d’euros.

Peut-on dire que le nouvel emprunt sera suffisant pour rembourser les dettes de la compagnie électrique et surtout a-t-il été accordé dans des conditions avantageuses ? Ces questions ont provoqué d’ardents débats dans les milieux énergétiques et dans les médias car il n’existe pas de business ou de particulier dans le pays qui ne s’intéresse pas aux tarifs de l’électricité.

La crise financière dans le secteur énergétique bulgare ne date pas d’aujourd’hui, ni d’hier. Il s’agit de pertes et de dettes accumulées au fil des années en raison d’une gestion inefficace et gaspilleuse, de tarifs qui ne couvrent pas les coûts, de projets mégalomanes, etc. Toutes ces questions ne sont pas uniquement d’ordre managérial, mais relèvent également de l’économie, de la politique et du social car environ 1/3 tiers des Bulgares touches des aides sociales pour pouvoir payer leurs factures, que ce soit l’électricité ou le chauffage. Les souvenirs de la démission il y a trois ans du premier gouvernement de l’actuel Premier ministre Boyko Borissov, sous la pression de la colère populaire provoquée par les énormes factures électriques ne sont pas oubliés. Il semble que Borissov ait tiré les conclusions nécessaires de cette triste expérience car il a depuis fait pas mal de choses pour contenir la flambée et même pour réduire dans une certaine mesure les prix du courant électrique.

Il s’est avéré que ce sont justement les deux centrales américaines qui sont les principaux responsables des factures astronomiques. Après de longs et difficiles pourparlers et marchandages, le gouvernement et les Américains se sont accordés sur une réduction de leurs prix mais seulement après le remboursement de la dette de la CNE. Sauf que la compagnie nationale n’avait pas l’argent nécessaire, elle n’avait que des dettes. Autant de dettes qu’il a fallu six mois pour qu’elle arrive à convaincre les banques internationales de lui accorder un nouveau crédit sans garanties gouvernementales. Finalement, le calvaire des Américains et des Bulgares a pris fin et on a réussi à trouver l’argent nécessaire. Même si le nouveau crédit n’est pas aussi important qu’on le demandait au début, il sera suffisant pour rembourser les deux centrales américaines, qui, de leur côté, pourront verser l’argent dû aux mines de charbon gouvernementales qui livrent le combustible nécessaire. On dirait que tout va comme sur des roulettes. D’autant plus que la holding vient juste d’annoncer ses résultats financiers pour 2015 qui semblent assez encourageants. Surtout parce qu’ils affichent un petit bénéfice tandis qu’avant les comptes étaient dans le rouge vif. Quoi qu’il en soit, ces petits bénéfices ne seront pas suffisants pour rembourser le nouvel emprunt car seulement les intérêts annuels dépassent deux fois les bénéfices. A l’aide de divers et très sophistiqués instruments financiers la menace d’insolvabilité a été pour le moment écartée et il y aura du temps pour chercher des voies et des solutions qui permettront au secteur énergétique public de sortir du tunnel. Pour le moment ce nouvel emprunt ne jette qu’une petite lumière qui toutefois permet d’entrevoir la sortie au bout.

Version française : Vladimir Sabev