Европейският съд подкрепи програмата на ЕЦБ за покупки на държавни облигации

Съдът на Европейския съюз легитимира законността на програмата на ЕЦБ за покупки на държавни облигации, като посочи, че тя отговаря на законите в ЕС, ако бъдат изпълнени някои условия.

Програмата OMT (Outright Monetary Transaction) беше възприета от ЕЦБ по време на разгара на дълговата криза в еврозоната през есента на 2012-а година и въпреки че не беше стартирана до ден-днешен, тя спомогна в значителна степен за овладяване на кризата в региона.

В становище с незадължителен характер за Съда на Европейския съюз генералния адвокат на съда Педро Круз Вилалон, посочи, че програмата OMT е била необходима и съразмерна, тъй като Европейската централна банка не е поела риск да се окаже уязвима за изпадане в несъстоятелност.

В същото време той посочи, че ЕЦБ ще трябва да очертае причините за приемане на тази програма, като Централната банка не трябва да се ангажира пряко с оказване на финансова помощ, когато става въпрос за конкретна държава - членка на еврозоната. Това означава, че ЕЦБ няма да има право да купува държавни облигации на провежданите акуциони за емитиране на нов дълг в страните-членки на еврозоната, но ще има право да купува еврооблигации на вторичния дългов пазар.

Според Педро Круз Вилалон Европейската централна банка може да купува големи количества от държавен дълг на еврозоната (държавни облигации), за да стабилизира икономиката на региона. По този начин Европейският съд предостави ключово правно одобрение за очакваната от мнозина програма на ЕЦБ за покупки на държавни облигации (програма за "количествени улеснения") на заседанието на 22-ри януари.

Становището на генералния адвокат на Европейския съд Педро Круз Вилалон идва в отговор на иск, предявен от Конституционния съд на Германия, в който се твърди, че одобрената през 2012-а година OMT програма на ЕЦБ е в нарушение на Договора за Европейския съюз. Въпреки че това становище на Вилалон по принцип не е задължително за Европейския съд, съдиите обикновено следват и спазват разсъжденията на генералния адвокат на съда.

Днешното важно становище ще намали опасенията на финансовите пазари във връзка с правни пречки за плановете на ЕЦБ да купува държавни облигации, имащи за цел да се подкрепи анемичния икономически растеж и да се реши проблемът с дефлационните тенденции в еврозоната.

Междувременно шефът на ЕЦБ Марио Драги заяви за немската преса (Die Zeit), че Управителният съвет на банката е обединен в неговата решителност да изпълни основния мандат за повишение на инфлацията в еврозоната до малко под ниво от 2 проценти пункта.

Той подчерта, че на ЕЦБ не са останали много опции за разширяване на паричната си политика, което е нов знак, че банката може да стартира програма за "количествени улеснения" на своето заседание на 22-ри януари.

Решението на Съда на Европа парира част от първоначалния солиден срив на европейските фондови борси, но основните индекси продължават да се понижават с около и над 1% на фона на новия спад на петролните цени и след занижените прогнози на Световната банка за глобалния икономически растеж през 2015-а и 2016-а година.

В същото време еврото беше подложено на поредни разпродажби спрямо останалите основни валути. Единната европейска валута проби под важната опционна бариера в 1,1750 долара, падайки до ново 9-годишно дъно от 1,1727 долара с поглед към следващата опционна бариера в 1,1700 нивото и към ключовите дъна от ноември и декември 2015-а година около 1,1662/40 долара. Еврото се срина до тримесечно дъно от 137,00 йени и към многогодишно дъно от 0,7739 британски лири с поглед към важното негово дъно от октомври 2008-а година около 0,7694 паунда.