По-слаб от очакваното растеж на паричната маса и пореден спад на бизнес кредитите в еврозоната през февруари

През февруари паричната маса в еврозоната отбеляза по-слаб от прогнозите растеж, докато банковите кредити за бизнеса в региона отчитат изненадващ спад за 34-ти пореден месец, показват данни на ЕЦБ.

Банковите заеми за частния сектор в еврозоната се понижиха през февруари с 0,1% на годишна база при прогноза за повишение с 0,1% и след спад с 0,2% през януари (низходяща ревизия от понижение с 0,1%). Това представлява влошаване на банковото кредитиране в региона за 34-ти пореден месец, въпреки че понижението на кредитирането е най-умерено от май 2013-а година насам.

Тези данни потвърждават, че трансмисионният механизъм на стимулиращата (нисколихвена) парична политика на Централната банка все още продължава да бъде блокиран в известна степен въпреки предприетите серия мерки от ЕЦБ през 2014-а година. Трябва обаче да се има предвид, че данните са за февруари - точно месец, преди ЕЦБ да стартира на 9-и март мащабна програма за "количествени улеснения" (месечни покупки на облигации за 60 млрд. евро и за общо над 1 трлн. евро до септември 2016-а година). Основните цели на програмата за покупки на облигации са две - повишение на инфлацията в еврозоната в средносрочен план към целевото ниво на ЕЦБ от малко под 2 процентни пункта и подобряване на банковото кредитиране, което да подкрепи икономическия растеж в региона.

Стартирането на програмата на 9-и март вероятно ще доведе до преустановяване на тенденцията на понижение на банковото кредитиране и до скорошно първо повишение на заемите, отпускани за частния сектор на еврозоната.

В същото време паричната маса (индекса М3) в еврозоната се повиши през февруари с 4,0% на годишна база (спрямо февруари 2014-а година) след растеж с 3,7% през януари (низходяща ревизия от 4,1%) и при прогноза за повишение с 4,3%. На тримесечна осреднена база индикаторът М3 се повиши през периода декември - февруари с 3,8% след растеж с 3,5% през трите месеца до края на януари (низходяща ревизия от повишение с 3,6%) и при прогноза за по-солиден ръст с 4,0%. По този начин растежът на паричната маса в еврозоната все още остава под прицелното ниво на ЕЦБ за повишение с 4,5%, което отговаря на мандата на Централната банка за ценова стабилност.

Въпреки че днешните данни са по-слаби от очакваното, те са пореден сигнал за постепенно подобрение на икономическата среда в еврозоната.