Солиден ръст на паричната маса в еврозоната през април, но стагнация на банковото кредитиране за частния сектор

През април паричната маса в еврозоната отбеляза много по-силен от прогнозите растеж, но банковите кредити за частния сектор в региона останаха без промяна след тяхно повишение през март за пръв път три години насам, показват данни на ЕЦБ.

Банковите заеми за частния сектор в еврозоната стагнираха през април на годишна база (0,0%) при прогноза за повишение с 0,2%, след като през март те нараснаха с 0,1%, отбелязвайки първо подобрение на банковото кредитиране в региона от март 2012-а година. На месечна база заемите за домакинствата се повишиха през април с 4 млрд. евро, но заемите за фирмите останаха без промяна.

Тези данни сякаш не потвърждават, че има трайно подобрение на трансмисионния механизъм на стимулиращата (нисколихвена) парична политика на Централната банка, въпреки предприетите серия мерки от ЕЦБ през втората половина на 2014 година и най-вече в резултат на програмата за месечни покупки на облигации за 60 млрд. евро и за общо над 1 трлн. евро до септември 2016 година. Основните цели на програмата за покупки на облигации са две - повишение на инфлацията в еврозоната в средносрочен план към целевото ниво на ЕЦБ от малко под 2 процентни пункта и подобряване на банковото кредитиране, което да подкрепи икономическия растеж в региона.

В същото време обаче паричната маса (индексът М3) в еврозоната нарасна през април с цели 5,3% на годишна база (спрямо април 2014-а) след растеж с 4,6% през март и при прогноза за повишение с 4,9%. На тримесечна осреднена база индикаторът М3 се повиши през периода февруари - април с 4,7% след растеж с 4,1% през първите три месеца на годината и при прогноза за повишение с 4,5%.

По този начин растежът на паричната маса в еврозоната вече достигна предрецесионните нива на растеж от над 5% (от преди 2008-а година) и надвиши прицелното ниво на ЕЦБ за повишение с 4,5%, което отговаря на мандата на Централната банка за ценова стабилност.

Днешните смесени до по-силни от очакваното данни са сигнал за край на продължилите три години проблеми с кредитирането в еврозоната и нов знак за подобряване на икономическото възстановяване в региона.